雷锋网(公众号：雷锋网)消息，近日，上海证券交易所公布了国内第二大 ai 芯片公司瑞芯微（rockchip）递交 ipo 招股意向书，保荐机构（主承销商）为兴业证券股份有限公司。据悉，此次瑞芯微公开发行股票数量不超过 4200 万股，占公司发行后总股本的比例不低于 10%。
值得一提的是，这是瑞芯微继 2017 年冲击创业板被拒之后，再次 ipo。
半年营收近 6 亿，芯片销售占大头
瑞芯微公司成立于 2001 年 11 月，专注于大规模集成电路及应用方案的设计、开发和销售，并提供芯片相关产品及技术服务。主要产品为智能应用处理器芯片、电源管理芯片及其他芯片。
本次上交的招股书披露了瑞芯微公司近四年的营收及净利润情况：
2019 年上半年，瑞芯微的营收约 5.74 亿元人民币，净利润约 0.66 亿元人民币；
2018 年瑞芯微营收约 12.70 亿元人民币，净利润约 1.92 亿元人民币；
2017 年瑞芯微营收约 12.50 亿元人民币，净利润约 1.06 亿元人民币；
2016 年瑞芯微营收约 12.98 亿元人民币，净利润约 0.7 亿元人民币。
从以上的数据来看，瑞芯微每年的营收规模相对平稳，净利润连续几年增加。而且，在上述所有的年份中，芯片销售带来的营收对瑞芯微年度总营收的贡献均超过 97%。
例如，2019 年上半年，瑞芯微芯片销售的营收为 5.62 亿元人民币，占同期总营收的 97.98%。其中，智能应用处理器芯片（主要包括用于智能手机和平板等设备的消费电子芯片，以及用于电视盒、iot 设备、车载智能终端等智能物联硬件的 soc 芯片）贡献了大部分营收。
与此同时，瑞芯微在研发方面的投资也在逐年加大力度。2016 年至 2018 年，该公司的研发费用分别为 2.67 亿元人民币、2.47 亿元人民币以及 2.54 亿元人民币；2019 年上半年，研发费用为 1.35 亿元人民币。
招股说明书显示，瑞芯微目前已经自主研发了一系列核心技术，拥有 398 项专利、207 项计算机软件著作权、27 项集成电路布图设计登记。其产品已陆续被三星、索尼、华为、oppo、vivo、宏碁等国内外品牌厂商采用。
从创业板转战沪市主板
雷锋网注：上图来自
实际上，这并不是瑞芯微首次申请 ipo。
2017 年 7 月， 瑞芯微曾由国信证券进行保荐向创业板发起冲击；当时瑞芯微的招股书里显示，其在 2016 年到 2018 年研发费用分别为 2.67 亿元、2.47 亿元、2.55 亿元，分别占当期营业收入的 20.58%、19.77%、20.06%，三年累计投入 7.69 亿元。这个数字超过了许多当时正在科创板申报的企业。然而，瑞芯微最终并未成功登陆创业板。
本次 ipo 失败的原因与其业务密切相关，据第十七届发审委 2017 年第 59 次会议审核结果公告，瑞芯微与英特尔关系紧密，或存在明显依赖——2014 年，英特尔向瑞芯微支付的服务费用超出其当期净利润；2016 年，瑞芯微的技术开发服务收入全部来自英特尔。另外，瑞芯微对其第一大供应商美国格罗方德公司也存在着严重依赖。也就是说，一旦遭遇断供，瑞芯微的正常经营活动或将受到严重影响。
除了上述原因，瑞芯微在毛利率水平方面也相对异常。从 2015 年到 2017 年，瑞芯微公司的净利润在三年里增长了 4 倍，毛利率也持续上涨。然而，在这一段时期内，同类的其他公司毛利率却没有呈现明显上涨趋势。
最终，瑞芯微的首发申请并未得到发审委的通过。此后，瑞芯微开始转战沪市主板。
根据招股书显示，2017 年 12 月，瑞芯微开始优化公司股权结构，并且引进了多家投资机构以扩充其资本能力，其中就包括、上海武岳峰（出资比例 5.29%）、国家集成电路基金（出资比例 7%）等等。值得一提的是，国家大基金于 2014 年 9 月成立，专注中国芯片领域的投资。
雷锋网注：上图为瑞芯微股权结构图
除此之外，瑞芯微还获得了深圳、北京、上海等多个地方政府基金的助力，如达晨创联（深圳市政府背景）占比 4.37%，达晨晨鹰二号（深圳市政府背景）占比 0.7%；亦合高科技产投基金（北京市政府背景）占比 0.61%；科技创投（上海市政府背景）占比 0.24%。
ai 能否助瑞芯微成功上市？
除了得到了来自外界的支持，瑞芯微自己也在这两年里“努力成长”。
近年来，智能手机的出货量逐渐逼近天花板，相反，智能互联设备的数量却激增。消费领域最典型的代表为智能音箱，据市场研究机构 canalys 在 2019 年 11 月发布的最新报告，2019 年 q3，全球智能音箱销量持续飙升，达到 2860 万台，同比涨幅近 45%；产业领域，包括用于手机、安防、汽车等领域的摄像头数量也在不断增多。
作为国内 ic 设计业中的老牌企业之一，瑞芯微也开始在这一市场布局，并且已经开始有所成绩。
2018 年，瑞芯微发布了旗下首款 ai 旗舰处理器；2019 年 1 月，瑞芯微又发布具备语音识别、人脸检测、图像处理等一系列功能的 aiot 芯片。而且，这些芯片已经开始量产，并且在多个商业领域中落地。
雷锋网注：上图为瑞芯微 rk3399 芯片
在 ai 平台方面，2018 年 9 月份，瑞芯微还与 arm 中国、open ai lab 共同发布了全球首个采用 arm 架构的 ai 开发平台 eaidk（embedded ai development kit）。2019 年 5 月，瑞芯微正式面向 ai 开发者发布开发套件。
瑞芯微在 ai 芯片领域的成绩也得到了外界的认可。根据市场研究和咨询公司 compass intelligence 发布的 2018 年全球 ai 芯片公司排行榜中，中国有 7 加公司入围 top 24，其中，瑞芯微全球排名第二十，在中国大陆企业中排名第二，仅次于华为海思。
值得一提的是，支付宝在 2018 年 10 月发布的全新人脸支付产品“蜻蜓”采用的就是瑞芯微的 ai 芯片方案。而且，阿里巴巴还与瑞芯微共同推出了智能人居和记娱乐手机版的解决方案。
那么，ai 能否助瑞芯微成功上市？
